联通混改演示效应 ： 商场寻觅下一个标的小高潮。

　　跟着中国联通(600050.SH)混改方案的中国发表
，由其所带来的联通两市轰动效应，就宛若在本钱商场投下一块“巨石” ，混改混改回落激起层层涟漪。概念股周

　　8月23日，小高潮是中国中国联通复牌后的第三个买卖日，但比较于前两个买卖日获得的联通两市涨停成果，这一天却显得暗淡 。混改混改回落当天收盘，概念股周中国联通股价仅报8.96元/股 ，小高潮跌幅0.88%。中国

　　尽管如此 ，联通两市商场对中国联通混改所引发的混改混改回落演示及标杆效果，仍然持活跃态度。概念股周Wind资讯数据显现，自周一起 ，两市混改概念股就走出了一波小高潮，以洛阳玻璃(600876.SH)为代表的个股行情相同值得重视 。

　　本年作为深化混改的实践之年  ，寻觅下一个“中国联通”成为A股近来热议的论题之一。对此，多位券商战略剖析师表明 ，短期内或再难呈现相似事例，但长时间而言，若从职业和当地两条主线进行开掘，或许会超出预期 。

　　联通混改的打破 。

　　对中国联通来说，从发表进行“混改”的音讯到终究一年后发布详细方案 ，其含义不只在于这一本钱运作能给本身带来的改变，也在于对整个国企变革和A股而言，起到了标杆性的演示效果。

　　作为第一批被归入混改试点的大型央企，中国联通终究确认的施行方案包含引入战略投资者(占公司A股股本35.19%的股份)和施行职工持股方案
，战略投资者则包含BATJ在内的互联网巨子 。

　　关于这样一个方案，华创证券战略剖析师王君表明 ，中国联通在混改上的打破，单纯从股权份额而言 ，就能窥见一二 。他解说，施行混改后 
，联通集团持有中国联通A股的股权份额，将从本来的62.7%降至36.7%，与引入的战投总持股相差无几，因而也将处理此前上市公司存在一股独大、股权结构缺少制衡的问题 。

　　“引入多家战略投资者，而并不只仅引入一家战略投资者 ，能够确保股权有用制衡 ，一起多家战略投资者一起竞标 ，也能够确保价格的公允 ，防止独自向某家企业让渡国有企业利益的嫌疑。”王君称。

　　中国企业研究院首席研究员李锦则在承受21世纪经济报导记者采访时 ，直接将此次中国联通混改方案的出炉 ，称之为“十八届三中全会以来‘力度最大’的混改项目” 。

　　李锦表明 ，中国联通作为独占职业，将财物拿出来进行混改 ，从某一层面表现了这轮变革的决计。而此次中国联通的混改
，无论是从变革的体量，或许国有持股份额的大幅下降 
，甚至引入战投的形式
，中国联通这一方案的施行，都将具有极强的演示含义。

　　“中国联通经过引入社会本钱作为战略投资者，特别以BATJ为代表 ，使得此次混改成为真实含义上的混改，并且在引入战略投资者的过程中，选定的企业与本身战略开展具有协同性，并非简略的价高者得的逻辑，因而这次混改具有深入含义。”李锦说
。

　　也正是在这样的效应下
 ，8月21日复牌后 ，中国联通接连两天报收涨停，直到8月23日才呈现微跌 。

　　盘面资金显现，8月23日，中国联通A股成交额超89亿元，资金净流出9.75亿元，位居两市之首 。此前一天
 ，中国联通更有两笔大宗买卖呈现，触及金额2477.95万元，买卖双方均是海通证券福清清昌大路证券营业部。

　　对此，有剖析人士以为，中国联通此番跌落  ，其间既有获利资金出逃的或许，也有商场过早消化其混改利好的原因。实际上
，更早前的上一年10月到12月，相同在混改音讯的催动下 ，中国联通股价一度大涨超越80%
。

　　与此一起 ，在中国联通混改音讯的推动下，两市混改概念股再度引领商场行情。Wind资讯数据显现，本周一和周二，包含直接参与中国联通混改的上市公司 ，和具有国企布景的上市公司均走出了一波小行情 ，不过亦大都在周三时回落。

　　双主线掘金混改。

　　因为2017年被以为是国企混改获得实质性发展的一年
，而在年中又呈现中国联通这一具有演示效应的混改方案，商场对混改的预期也从开始的张望转变为等待，下一个“中国联通”在何处，成为近期的重视焦点。

　　王君以为，国企混改未来的推动方向，将仍然是进一步大力引入社会本钱促进变革，并相同也会加快推动央企职工持股和股权鼓励方案。此外，关于央企非主业事务的剥离
，特别是触及地产事务的，王君以为会进行剥离 。

　　中部地区一家券商的战略剖析师则对21世纪经济报导记者表明，从混改形式来看，民企入股国企，或许反向行之  ，甚至央企与当地国企混合、国企与外资混合和PPP形式等 ，都有或许在未来成为混改的一种测验。

　　而关于下一个“中国联通”在哪儿的问题 ，上述战略剖析师以为，寻觅的首要方向将从职业主线和当地主线着手 。

　　该剖析师解说  ，详细而言，未来的混改事例仍将集中于七大独占范畴，也即电力 、铁路、石油
、天然气、民航、军工、电信这七个职业 。

　　“这些职业普遍存在国企的老问题，包含是与民生相关的独占职业、企业运营功率低下 、财物负债率和杠杆率高级，经过引入外部本钱，能够处理死板的国企体系，激活企业开展。”上述剖析师说
。

　　至于当地主线，本年8月 ，由发改委批阅的新一批国企混改试点名单中，初次归入了部分当地国企作为试点 ，期望构成规划协同效应。上述剖析师对此表明 ，其间具有代表性的区域 ，将以上海、广东等地为主。

　　方正证券首席经济学家任泽平亦以为 ，作为当地混改的排头兵，上海国企变革一直在活跃推动  ，在未来有望引领当地国企混改的风潮。此外  ，任泽平还表明，山西、天津两地的国企混改，相同值得重视 。

　　不过，也有商场人士表明，下一个“中国联通”不会在短时间内呈现。华南某基金司理对21世纪经济报导记者表明，混改还要一起吸纳进BATJ，再度呈现的或许性不高 。

　　“短期内，国企变革或许会从头归于安静。但从久远来看，无论是宏观政策仍是单个事例，进行混改的趋势是无法更改的  。而中国联通的事例将起到演示性效果，或许将很大或许为其它国企的混改带来启示
。”上述基金司理说。（记者 饶守春 实 习 生 黄可妤 北京报导） 
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